Джо Ротонда, директор по правоприменению Совета по ценным бумагам штата Техас

Соблюдение нормативных требований является одним из самых (если не самым) стрессовым моментом, связанным с криптовалютами. Регулирующие органы во всем мире стремятся понять и эффективно классифицировать проекты, основанные на блокчейне, в попытке защитить инвесторов от мошенников, которые преследуют эту зарождающуюся отрасль..

Джо Ротонда, директор отдела правоприменения в Совете по ценным бумагам штата Техас, хорошо известен своим позитивным отношением к цифровым валютам. Он поделился своим мнением с [blokt] о препятствиях, с которыми сталкиваются регуляторы, поскольку криптосфера постоянно меняется, а злоумышленники используют новые способы обмана своих жертв. Он подчеркивает, что регулирующим органам необходимо адаптироваться к новым методам, внедренным технологией блокчейн, и действовать против правонарушителей, не вмешиваясь в инновации и законное предпринимательство..

Ник Цаканикас: Мы отметили действия, которые Комиссар по ценным бумагам Техаса и другие предприняли против злоумышленников в космосе. Были ли эти действия сдерживающим фактором? Видите ли вы какие-либо изменения в количестве мошенничества в секторе??

Джо Ротонда: Плохие игроки продолжают использовать широко распространенный интерес к криптовалютам, чтобы преследовать инвесторов. Подразделение по обеспечению соблюдения уже обеспечило 16 принудительных мер, чтобы остановить 57 организаторов незаконных, мошеннических, вводящих в заблуждение и / или вводящих в заблуждение продуктов для инвестирования в криптовалюту. Мы знаем, что во многих случаях эти принудительные меры привели к тому, что промоутеры прекратили свои схемы, тем самым лишив их возможности вербовать новых жертв и продолжая угрожать обществу. Например, 4 января 2018 года Комиссар по ценным бумагам издал экстренный приказ о прекращении и прекращении действия BitConnect. Рыночная капитализация эмитента на момент подачи заявки составляла около 2,6 млрд долларов США. Вскоре после этого BitConnect публично объявила, что соблюдает приказ о чрезвычайном прекращении и воздержании. Его рыночная капитализация снизилась на 98,6% в течение следующего месяца, и теперь его монеты практически неликвидны и обесценены. В результате BitConnect больше не может угрожать немедленным и непоправимым общественным вредом..

В некоторых случаях новый плохой субъект появляется после краха конкуренции. Например, после того, как BitConnect прекратил свою мошенническую схему инвестирования в криптовалюту, DavorCoin объявил, что занял первое место, заявив, что кончина BitConnect означает, что DavorCoin стала «кредитной платформой номер один в мире». Комиссар по ценным бумагам немедленно издал приказ о чрезвычайном прекращении и воздержании, чтобы остановить DavorCoin от незаконного и мошеннического предложения своих ценных бумаг в Техасе. В течение следующих двух недель цена DavorCoin снизилась на 88,6%, упав с 8,36 доллара до 0,036 доллара за монету, и теперь монеты практически бесполезны. В результате, как и BitConnect, DavorCoin больше не может угрожать немедленным и непоправимым общественным вредом. Мы готовы принять в будущем меры против таких фирм, как BitConnect, которые использовали незаконную широко распространенную инвестиционную схему, и против таких фирм, как DavorCoin, которые обманным путем обращаются к общественности после краха их конкуренции..

Мы продолжаем открывать расследования, связанные с мошенническими предложениями криптовалюты, и уже начали более 100 расследований, в которых подозреваемые предлагают потенциально незаконные или мошеннические ценные бумаги, связанные с криптовалютами. Это не обязательно уникальное явление, поскольку злоумышленники исторически пытались извлечь выгоду из шумихи, интереса или событий на финансовых рынках, чтобы незаконным и обманным путем привлечь капитал у населения. Мы наблюдали аналогичные ситуации, возникающие, когда злоумышленники начинали играть на новом рынке, например, обманным путем продавать инвестиции в контакты с населением во время и после эпидемии СПИДа и кризиса ВИЧ 1980-х и 1990-х годов, когда злоумышленники следят за ценой товара, такие как мошенническая продажа инвестиций в программы бурения нефтяных скважин в ответ на повышение или снижение цен на нефть, а также когда злоумышленники пытаются извлечь выгоду из новых технологий, например, мошенническая продажа инвестиций, привязанных к таксофонам и банкоматам. Наша задача – защищать инвесторов от злоумышленников, которые мошеннически продают эти ценные бумаги, независимо от того, связаны ли они с криптовалютами, инвестициями в пожизненные расчеты, инвестициями в программы бурения нефтяных скважин, инвестициями в таксофоны и банкоматы или интересы, связанные с любым новым или уникальным продуктом..

NT: На ваш взгляд, в чем заключается ответственность за обеспечение безопасности инвесторов? Внутри отрасли, с регулирующими органами или их комбинацией?

JR: Совет штата по ценным бумагам отвечает за регулирование рынка ценных бумаг в Техасе, а его Правоприменительный отдел отвечает за защиту инвесторов путем выявления предложений ценных бумаг, которые нарушают закон, и проведения любых соответствующих административных, гражданских или уголовных правоприменительных мер. Это наша ответственность, и мы очень серьезно к ней относимся. В то же время любое лицо на рынке ценных бумаг, которое предлагает или продает ценные бумаги в Техасе, несет ответственность за соблюдение Закона о ценных бумагах, который обычно требует регистрации лиц, продающих ценные бумаги в Техасе, а также регистрации или разрешения ценных бумаг, предлагаемых в Техасе. Закон о ценных бумагах также содержит требования о раскрытии информации, которые имеют решающее значение для защиты инвесторов, и, возможно, наиболее заметное требование о раскрытии информации предусматривает, что все продавцы ценных бумаг должны раскрывать все известные существенные факты потенциальным инвесторам. Раскрытие всех известных существенных фактов выполняет важную функцию, поскольку гарантирует, что инвесторы могут полностью понять риски, связанные с размещением ценных бумаг, и принять полностью информированное решение, касающееся их готовности принять на себя эти риски. Как гласит старая поговорка, знания – это сила, и в этом случае сила позволяет инвесторам понять условия своих инвестиций и риски, связанные с инвестициями, прежде чем они расстанутся со своими деньгами..

NT: Вы верите, что сектор криптовалюты готов к тому, чтобы инвестиционные продукты обслуживали более широкую аудиторию? например, ETF.

JR: Индустрия цифровых валют была отмечена развитием, изменениями и инновациями. То, что мы видим прямо сейчас, может не быть тем, что мы видим в будущем. Я действительно думаю, что нам полезно размышлять о прошлом, учитывая относительно быстрое развитие современного рынка инвестиционных продуктов, привязанных к виртуальным валютам..

Все мы знакомы с торгуемыми виртуальными валютами, которые используются в World of Warcraft, Everquest и других популярных видеоиграх и MMORPG. Мы также знакомы с цифровыми токенами, которые могут действовать как очень ограниченные виртуальные валюты, например, вознаграждения, предоставляемые продавцами, которые предоставляют скидки или могут быть обменены на товары или услуги. Эти типы онлайн-валют существуют с момента пересечения компьютеров и Интернета, и они, вероятно, никуда не денутся в ближайшее время..

Рынок действительно начал обретать свою форму, когда организации начали разрабатывать виртуальные валюты, которые можно было бы использовать в качестве настоящей замены бумажной валюты, и когда их работа начала учитывать проблему двойных расходов, от которой страдают потенциальные системы онлайн-платежей. Примерно двадцать пять лет назад, например, небольшая группа промоутеров создала e-gold, чтобы заменить наличные деньги. Они рекламировали его как «электронное золото», потому что каждая единица якобы была обеспечена золотыми слитками, хранящимися на объектах за пределами США. Само по себе E-gold стало очень популярным, на пике его популярности было более 2,5 миллионов участников, которые совершали более 40 000 транзакций в день. Эта виртуальная валюта не была ни первой, ни последней попыткой создания электронной платежной системы, работающей как заменитель наличных денег. Тем не менее, после упадка электронного золота и продолжающегося в последние годы, цифровые валюты в их наиболее узнаваемой форме обычно привлекали внимание только относительно нишевых групп разработчиков, энтузиастов и любителей..

Однако в последнее время популярность цифровых валют, действующих как часть электронных платежных систем, резко возросла. Биткойн, что неудивительно, зажег искру. Сатоши Накамото представил Биткойн всего через три года после пика электронного золота, и он, очевидно, оказался чрезвычайно популярным. Чтобы представить эти два случая в контексте, e-gold заявила, что его 24-часовой торговый оборот был эквивалентен примерно 6 миллионам долларов на пике. Объем круглосуточной торговли биткойнами на пике превышал эквивалент 13,5 триллионов долларов. Да, мы прошли долгий путь.

Мы знаем, что биткойн не был широко популярен в 2008 году, когда Сатоши Накамото представил его на рынке. Еще в январе 2013 года биткойн торговался по цене около 13 долларов за монету и около 100 долларов за монету совсем недавно, в апреле 2013 года, прежде чем в ноябре 2013 года он подскочил до 1200 долларов за монету. Хотя после этого момента цена колебалась, цена биткойна снова выросла в 2017 году. 13 июля 2017 года биткойн торговался примерно по 2364 доллара за монету. Три месяца спустя, 13 октября 2017 года, его цена выросла более чем вдвое, и биткойн торговался примерно по 5640 долларов за монету. Его цена поднялась примерно до 7 777,38 долларов 17 ноября 2017 года и достигла пика в почти 20 000 долларов в декабре 2017 года. Хотя с тех пор цена снизилась, он остается чрезвычайно популярным..

Учитывая широкое распространение биткойнов в последнее время, неудивительно, что количество криптовалют на рынке также увеличилось, и что промоутеры не просто используют эту технологию для создания электронных платежных систем, но и используют эту технологию для различных средств сбора средств. капитал. Мы стали свидетелями появления первоначальных предложений монет, предложений секьюритизированных токенов, служебных монет, инвестиций в управляемую и размещенную криптовалюту, инвестиций в торговлю криптовалютой, распределения портфелей, которые включают криптовалюты, и эмитентов, собирающих средства для разработки оборудования и программного обеспечения, привязанного к рынкам криптовалют. Не сомневаюсь, что другие виды инвестиций начнут внедряться и вызывать интерес.

Прошлое дает по крайней мере некоторое представление о том, как этот рынок может развиваться и как он может вызвать интерес к новым типам инвестиций. Организациям потребовалось много времени, чтобы преодолеть проблему двойных расходов и создать жизнеспособную систему электронных платежей. Потребовалось много времени, чтобы эта электронная платежная система вызвала широкий интерес. Предприниматели и новаторы быстро изменили рынок криптовалют, представив на рынке более 2000 добросовестных криптовалют, а интерес к инвестиционным продуктам в криптовалюте привел к появлению множества различных интересов, которые в это время прошлого года оставались загадкой для многие за пределами преданной группы энтузиастов. В результате я нисколько не удивлюсь, если промоутеры разработают новые типы инвестиций, привязанные к криптовалютам, и эти новые типы инвестиций станут широко привлекательными в самом ближайшем будущем..

NT: Мы видели множество хакерских атак (во многих случаях сомнительных), связанных с обменом криптовалютой, последним из которых был MapleChange. Верите ли вы, что регуляторы смогут устранить мошенничество, связанное с криптовалютными биржами? Есть ли у вас ресурсы для обеспечения абсолютной прозрачности?

JR: Я хорошо помню, когда Mt. Gox был взломан, и мы начали серьезно задумываться о кибербезопасности и необходимости защищать обмены криптовалютами. Примерно 24 февраля 2014 года, в тот же день Mt. Gox был взломан, я ехал, чтобы публично рассказать о криптовалютах на мероприятии в Сан-Антонио, штат Техас. Я узнал, что Mt. Gox тем же утром потемнел после того, как проверил цену биткойнов на моем телефоне. Излишне говорить, что, хотя подробности атаки не были полностью раскрыты, большая часть информации, которую я планировал представить на мероприятии, была омрачена возможностью того, что хакеры украли почти миллион биткойнов, а клиенты потеряли миллионы долларов. Я считаю, что это стало изюминкой презентации в основном потому, что аудитория могла легко представить себя в том же положении, что и владельцы счетов: потерянные, сбитые с толку, напуганные, не знающие, куда обратиться за ответами..

В то время у нас не было полной информации об инциденте на горе. Gox, а заявление о банкротстве компании несколько дней спустя не дало значительного количества дополнительной информации. Я был очень обеспокоен тем, что это будет только один из серии немедленных взломов популярных криптовалютных бирж, которые могут привести к тому, что многочисленные владельцы потеряют неисчислимые суммы денег. Кроме того, в то время Биткойн все еще находился в зачаточном состоянии, и инциденты такого типа, даже если они совершались третьими сторонами, могли легко подорвать доверие к криптовалюте, если они создали уверенность в том, что владельцы не могут занять позицию и вне позиции без значительного риска кражи своих средств.

Тем не менее, кибербезопасность остается ключевым вопросом для регулирующих органов. Наше агентство, FINRA, SIFMA, SEC и FCC выпустили руководства и информационные ресурсы, касающиеся кибербезопасности. Эти ресурсы обычно относятся к зарегистрированным фирмам и сделкам с ценными бумагами, но главный вывод тот же: кибербезопасность становится все более важным компонентом наших финансовых рынков..

NT: До сих пор правительства принимали независимые решения относительно криптовалют на региональном уровне. По вашему мнению, должна ли существовать общая нормативно-правовая база, которой каждая страна строго соблюдает на международном уровне? Является ли это возможным?

JR: Это вопрос политики, и я не могу на него ответить. Тем не менее, у нас уже есть законы и постановления, регулирующие национальные и международные финансовые системы и рынки. Я не удивлюсь, если мы услышим все больше и больше о том, что различные правительства рассматривают, а в некоторых случаях пересматривают применимость этих законов и правил к криптовалютам. Я нейтрально отношусь к этому вопросу и не высказываю никакого мнения.

NT: Криптовалюты, такие как Monero и ZCash, обеспечивают абсолютную анонимность и конфиденциальность транзакций и широко используются в незаконной деятельности. Следовательно, представляют ли такие цифровые активы дополнительную угрозу для регулирующих органов, следовательно, следует ли к ним относиться более строго, чем к биткойнам??

JR: У меня нет того или иного мнения об угрозе, которую представляют эти криптовалюты, и я не могу комментировать, поскольку мы в значительной степени регулируем инвестиции, связанные с криптовалютами, а не сами криптовалюты..

NT: В мае прошлого года Хестер М. Пирс подчеркнула важность углубленного обучения регулирующих органов в отношении криптовалют. Насколько хорошо регуляторы понимают криптовалюты и технологию блокчейн?

JR: Я недостаточно знаком с заявлениями комиссара Пирса, чтобы выразить более подробное мнение, но я действительно считаю, что регулирующим органам необходимо идти в ногу с развитием событий на рынке или опережать их. Мы доказали, что можем бороться с мошенничеством при размещении самых сложных ценных бумаг, и наша способность адаптироваться и развиваться вместе с рынком критически важна для нашего успеха..

NT: Г-жа Пирс также подчеркнула, что регулирующие органы должны сотрудничать с крипто-предпринимателями в «нормативной песочнице», как она сказала. Однако вмешательство регулирующих органов скрывает ловушки, которые могут повлиять на инновации. Что вы думаете по этому поводу? Если инновации будут безграничными?

JR: Не могу комментировать нормативные песочницы. Законодательные органы, вероятно, будут продолжать рассматривать этот вопрос, поэтому я пока отложу.

NT: Вы верите, что предприниматели в сфере криптографии примут решение SEC? FinHub?

JR: Стратегический центр SEC по инновациям и финансовым технологиям (FinHub), как и LabCFTC CFTC, очень важен. Регулирующие органы часто взаимодействуют с фирмами, работающими на традиционных рынках капитала, и разъяснительная работа с регулирующими органами оказалась важной для изучения и понимания «передовой практики» и рассмотрения новых и эффективных решений существующих проблем. Мы даже запрашиваем и внимательно рассматриваем комментарии общественности, прежде чем вносить поправки в существующие правила или принимать новые правила, потому что регулирующие органы должны принимать полностью информированные и значимые решения. Взаимодействие – важный фактор для принятия полностью информированных и значимых решений..

NT: Считаете ли вы, что тест Хауи следует обновить, чтобы эффективно классифицировать ICO??

JR: Хотя Верховный суд Соединенных Штатов впервые сформулировал федеральный стандарт «инвестиционного контракта» в Хоуи в 1946 году, штаты использовали термин «инвестиционный контракт» как средство регулирования новых, уникальных или иных ценных бумаг более века. Термин «инвестиционный контракт» был впервые кодифицирован в Законе Южной Дакоты 1915 года. Вскоре после принятия закона Генеральная прокуратура Южной Дакоты впервые рассмотрела тип продукта, который представляет собой «инвестиционный контракт» при рассмотрении продажи частичного интересы в аренде нефти. Он признал, что инвестор сделал инвестицию и получил договорное обязательство от учредителя, и рассудил, что это договорное обязательство привело к тому, что сделка подлежит регулированию как инвестиционный договор. Доля долей в аренде нефти, хотя внешне отличается от акций, облигаций или других инструментов, обычно связанных с регулированием, поэтому представляет собой ценную бумагу..

Многое изменилось с 1915 года, когда средняя заработная плата в США составляла около 33 центов в час, в Соединенных Штатах было зарегистрировано менее 7,5 миллионов автомобилей, менее одного процента американцев владели акциями, у немногих американцев были телефоны и телевизоры, в целом … целевые компьютеры и Интернет еще не были изобретены. Тем не менее, стандарт инвестиционного контракта сработал, потому что он не зависит – фактически, он полностью независим – от этих других факторов. Он был разработан, чтобы быть широким, гибким и учитывать различные способы, которыми одна сторона, независимо от наличия базовой технологии, будет использовать средства другой в попытке получить прибыль..

NT: Какое приложение блокчейна беспокоило регуляторов больше всего?

JR: Это не продукт. Это люди. Я работаю над пересечением криптовалют и предложений ценных бумаг с 2013 года. В то время я был членом Североамериканской ассоциации администраторов ценных бумаг, которую часто называют NASAA. Эта организация была основана в 1919 году и является старейшей международной организацией, занимающейся защитой инвесторов. В ее состав входят 67 штатов, провинциальные и территориальные агентства по ценным бумагам из 50 штатов, округа Колумбия, Пуэрто-Рико, Виргинских островов США, Канады и Мексики. В составе заместителя председателя Секции правоприменения НАСАА мы изучили и составили релиз, предупреждающий о рисках, которые цифровые валюты представляют для инвесторов. В том году я начал публично выступать на различных мероприятиях, описывая криптовалюты и их внедрение на финансовые рынки. Сообщение было ясным тогда, и теперь ясно: это не продукт. Это люди.

Обзор наших правоприменительных мер, а также мер правоприменения, предпринятых другими регулирующими органами, показывает, что мы обеспокоены тем, что злоумышленники используют шумиху, связанную с криптовалютами, для обмана инвесторов. Мы не подаем иски против продуктов из-за каких-либо свойств, содержащихся в продуктах; мы возбуждаем иски против людей за сокрытие важной информации, искажение и ложь о ключевых терминах, сокрытие их личности и местонахождения, подделку электронных писем, присвоение изображений и другие действия обмана с целью преследования общественности. Эти злоумышленники – люди, а не технологии – заслуживают нашего внимания, и мы работаем, чтобы помешать им причинить неминуемый и непоправимый вред обществу..

Тем не менее, сама технология блокчейна и распределенного реестра представляет ряд проблем для регулирующих органов. Например, при расследовании схем, связанных с фиатными валютами, регулирующие органы очень комфортно получают финансовые отчеты – независимо от того, насколько объемными или сложными могут быть финансовые отчеты – из централизованного финансового учреждения. Наши бухгалтеры и эксперты могут проводить тщательный и точный судебно-медицинский анализ этих финансовых отчетов, и их работа показывает, как промоутеры получали средства и как промоутеры использовали средства. Эта информация имеет решающее значение для принудительных действий белых воротничков, поскольку позволяет экспертам показать судьям и присяжным, использовали ли подозреваемые средства по законным причинам или подозреваемые использовали средства в целях, полностью не связанных с основным инвестиционным предложением..

Технология блокчейна и распределенной бухгалтерской книги меняет все, учитывая, что нет централизованного финансового учреждения, а типы записей, которые сейчас доступны, сильно отличаются от чеков, выписок по кредитным картам, авторизации банковских переводов и других записей транзакций в фиатных валютах. Мы быстро адаптируемся и движемся вперед. Мы должны. Другого выбора нет.

NT: Как вы думаете, какой вариант использования может привести к массовому внедрению криптовалюты??

JR: Мы нейтральны к содержанию и не выражаем мнения об основных продуктах, если они продаются в соответствии с законом. Я скажу лично, а не от имени агентства, что криптовалюты отражают захватывающий новый рынок, а их технологии открывают новые возможности для предпринимателей, существующих предприятий и государственных учреждений. Я рад видеть будущее.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me